In streng regulierten Einrichtungen – von Krankenhäusern und pharmazeutischen Produktionsstätten bis hin zu Rechenzentren und Forschungslabors – sind Prüfungen und Zertifizierungen erforderlich, bevor die Räumlichkeiten in Betrieb genommen werden, ihren Betrieb aufnehmen und Einnahmen generieren können. Diese unvermeidbare, wiederkehrende Nachfrage hat die Zertifizierung von Test-, Einstellungs- und Abgleichverfahren (TAB) sowie von kontrollierten Umgebungen (CE) zu einem der gefragtesten Bereiche im Umfeld spezialisierter Dienstleistungen gemacht. Der rasante Ausbau KI-gesteuerter Rechenzentren hat zudem eine starke neue Nachfrageebene geschaffen, da immer komplexere Stromversorgungs- und Kühlsysteme geprüft und zertifiziert werden müssen, bevor sie in Betrieb genommen werden können.

Diese Faktoren sorgen für ein starkes Interesse der Anleger an diesem Segment, und dieses Interesse zeigte sich deutlich beim jüngsten Verkauf von Integra-Prüfdienstleistungen. Harris Williams hat Integra Testing Services, LLC, ein Portfoliounternehmen von Keystone Capital, beim Verkauf an Fonds unter der Verwaltung von Harvest Partners, LP, beraten.

Im Folgenden kommen erfahrene Fachleute aus unserem Unternehmensdienstleistungen, Energie, Strom und Infrastruktur, und Konzerne im Bereich Gesundheitswesen und Biowissenschaften Erörtern Sie die Trends, die Investoren zu TAB- und CE-Dienstleistungen ziehen, und wie Integra die M&A-Dynamik in diesem Segment verdeutlicht.

Eine betriebliche Notwendigkeit

Die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und vorgeschriebene Zertifizierungen sind starke, dauerhafte Nachfragefaktoren. Reinräume, pharmazeutische Produktionsumgebungen, Krankenhäuser und andere kontrollierte Bereiche müssen nach festgelegten Zeitplänen geprüft und zertifiziert werden, um die Einhaltung der Vorschriften zu gewährleisten, und neue Anlagen dürfen erst dann in Betrieb genommen werden, wenn durch die erforderlichen Prüfungen bestätigt wurde, dass die Systeme wie vorgesehen funktionieren. „Diese Verpflichtungen schaffen eine wiederkehrende Nachfrage, die unabhängig von den allgemeinen Marktbedingungen bestehen bleibt“, sagt Brian Lucas, ein Geschäftsführer in unserer Geschäftsbereich Unternehmensdienstleistungen.

Das Wertversprechen stärkt die Branche. TAB- und CE-Arbeiten machen in der Regel nur einen kleinen Teil der Gesamtprojektkosten einer Einrichtung aus – oft weniger als 2 % –, doch eine fehlende Zertifizierung kann den Betrieb zum Erliegen bringen, Eröffnungen verzögern und die Akkreditierung gefährden.¹ „Das sind zwar weniger als 2 % des Projektwerts, aber 100 % der Auswirkungen“, fügt Lucas hinzu. „Deshalb legen Kunden mehr Wert auf technische Kompetenz, Zuverlässigkeit und Reaktionsfähigkeit als auf die Kosten, was zu dauerhaften Beziehungen und günstigen Preisen führt.“

Talent ist ein weiterer wichtiger Wettbewerbsvorteil. Die Arbeit im Rahmen der akkreditierten TAB- und CE-Zertifizierungen erfordert jahrelange Ausbildung, eine formelle Zertifizierung und praktische Erfahrung, und das Angebot an qualifizierten Technikern ist nach wie vor begrenzt, während die Nachfrage weiter wächst. „Unternehmen, die über die nötige Größe verfügen, um qualifizierte Techniker einzustellen, auszubilden, zu binden und einzusetzen, sind bei Kunden und Investoren gleichermaßen sehr gefragt“, sagt Luke Semple, ein Geschäftsführer in unserer Gruppe „Energie, Strom und Infrastruktur“.

Diese Dynamik zeigt sich am deutlichsten in den am schnellsten wachsenden Endmärkten. Rechenzentren erfordern immer anspruchsvollere Test- und Inbetriebnahmeverfahren, da die Leistungsdichten steigen und die Branche von der Luft- zur Flüssigkeitskühlung übergeht – ein Wandel, der den Umfang der TAB-Tätigkeiten erweitert und die technischen Anforderungen an die Anbieter erhöht. Einrichtungen im Bereich Life Sciences und im Gesundheitswesen benötigen unterdessen eine TAB- und CE-Zertifizierung, bevor die Produktion oder die Patientenversorgung beginnen kann. Angesichts eines geschätzten adressierbaren Marktes von mehr als 5 Milliarden US-Dollar sind die Wachstumsaussichten für skalierbare, spezialisierte Anbieter beträchtlich.²

Integra: Eine skalierbare, auf Compliance ausgerichtete Plattform

„Branchenführende TAB- und CE-Unternehmen wie Integra agieren an der Schnittstelle zwischen der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und der geschäftskritischen Leistungsfähigkeit von Anlagen“, bemerkt Semple.

Integra ist der größte landesweit tätige, unabhängige Anbieter von TAB- und CE-Zertifizierungen in den USA – eine Plattform aus einer Hand in einem Markt, in dem die meisten Anbieter kleine, regionale oder lokale Unternehmen sind. Von seiner Arbeit hängt ab, ob Krankenhäuser Patienten aufnehmen, Pharmahersteller die Produktion aufnehmen und Rechenzentren in Betrieb gehen können. „In vielen Fällen kann die Einrichtung eines Kunden erst dann Einnahmen erzielen, wenn die Arbeit von Integra abgeschlossen und ordnungsgemäß dokumentiert ist“, sagt Lucas.

Die Größe ist ein zentraler Wettbewerbsvorteil von Integra. Durch den Aufbau und die Pflege eines großen Pools an zertifizierten Technikern – unterstützt durch firmeneigene Schulungseinrichtungen und Lehrpläne – ist das Unternehmen in der Lage, Kunden in verschiedenen Regionen zu bedienen, auf dringende Projektanforderungen zu reagieren und große Unternehmen mit mehreren Standorten zu unterstützen. In einem Markt, in dem Fachkräfte ein entscheidender Engpass sind, lässt sich diese Personalstärke nur schwer nachahmen, und eine differenzierte, kundenorientierte Servicekultur sorgt für treue Kunden und eine hohe Mitarbeiterbindung bei den Technikern.

Auch die Zusammensetzung der Endmärkte von Integra verlagert sich zunehmend in Richtung der wachstumsstärksten Kategorien, wobei das Engagement in den Bereichen Rechenzentren und Life Sciences zunimmt. Da der Bau von Rechenzentren an Fahrt gewinnt und die Kühlkonzepte immer komplexer werden, ist Integra gut positioniert, um die steigende, wiederkehrende Nachfrage nach den für diese Anlagen erforderlichen Prüf- und Zertifizierungsleistungen zu bedienen. „Die Kombination aus Marktfragmentierung, wachsender Nachfrage und steigender technischer Komplexität wird auch weiterhin attraktive Chancen für etablierte Anbieter wie Integra schaffen“, fügt Semple hinzu.

Der Appetit, der Geschäfte antreibt

Investoren betrachten Compliance-orientierte Prüfungen und Zertifizierungen zunehmend als widerstandsfähig, wiederkehrend und geschäftskritisch. Das starke Interesse an Integra war eine direkte Folge dieser Eigenschaften: wiederkehrender regulatorischer Bedarf, Mangel an qualifizierten Fachkräften, eine bewährte Konsolidierungsplattform und eine zunehmende Präsenz in attraktiven Endmärkten wie Rechenzentren und Life Sciences.

„Der wiederkehrende, regulatorisch bedingte Charakter dieser Tätigkeit, gepaart mit einer stark fragmentierten Lieferantenbasis, ist genau das, was Investoren an TAB und CE reizt“, bemerkt Lucas. „Und dieses Interesse wird durch die steigende Nachfrage in widerstandsfähigen, wachstumsstarken Endmärkten noch verstärkt, allen voran bei Rechenzentren.“ Da die regulatorischen Anforderungen zunehmen und die Anlagen immer komplexer werden, gehen wir davon aus, dass dieses Interesse und das Tempo der Konsolidierung anhalten werden.

„Unternehmen aus den Bereichen Gesundheitswesen, Biowissenschaften, Rechenzentren, öffentliche Verwaltung und Bildung werden auch weiterhin spezialisierte Prüf- und Zertifizierungsleistungen benötigen, um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten und die gesetzlichen Vorschriften einzuhalten“, sagt Lucas. „Wir freuen uns darauf, zu beobachten, wie Unternehmen wie Integra weiter wachsen und großes Interesse bei Investoren wecken.“

Wenn Sie das M&A-Potenzial in den Bereichen TAB, CE sowie im breiteren Sektor für Prüfung, Inspektion, Zertifizierung und Compliance näher erörtern möchten, wenden Sie sich bitte an unsere erfahrenen Experten.

1. OC&C-Branchenstudie für Harris Williams

2. OC&C-Branchenstudie für Harris Williams