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Während traditionelle Geschäftsmodelle modernisierten Strukturen und Ansätzen weichen, nimmt ein völlig neuer wirtschaftlicher Rahmen Gestalt an: die Kreislaufwirtschaft. Anstelle des linearen "take, make, and waste"-Modells, das lange Zeit von Unternehmen eingesetzt wurde, wird die Kreislaufwirtschaft die Art und Weise revolutionieren, wie wir die Produktion, Beschaffung und Verwendung von Materialien in der gesamten Wirtschaft angehen.

In diesem Artikel geben erfahrene Banker der Harris Williams Energie-, Strom- und Infrastrukturgruppe und Unternehmensdienstleistungsgruppe einen Einblick in die Möglichkeiten, die die Kreislaufwirtschaft für Investoren bietet.

Wichtigste Erkenntnisse:

• Die Kreislaufwirtschaft ist von entscheidender Bedeutung für die Verwirklichung der Abfallwirtschaft, des Klimas und vieler anderer ESG-bezogener Ziele, was den Unternehmen, die Strategien für kreislauforientierte Abfallmodelle verfolgen, langfristig starken Rückenwind verschafft, um ihr Wachstum voranzutreiben.

• Die Wachstumschancen erstrecken sich auf jede Stufe der Wertschöpfungskette der Abfallwirtschaft in mehreren hochrangigen Sektoren.

• Die besten Unternehmen der Kreislaufwirtschaft haben viele Gemeinsamkeiten, darunter technisches und regulatorisches Fachwissen.

Abfallvermeidung: Ein starker Rückenwind für Wachstum

Die Kreislaufwirtschaft beruht auf drei Grundprinzipien: Beseitigung von Abfällen und Verschmutzung, Verbleib von Produkten und Materialien im Kreislauf und Regeneration der Umwelt. Sie hat das Potenzial, die Art und Weise, wie die Wirtschaft aufgebaut ist und wie Unternehmen arbeiten, neu zu gestalten, und schafft damit langfristig starken Rückenwind für das Wachstum von Unternehmen, die diesen Wandel ermöglichen.

Die Abkehr vom derzeitigen "take, make, and waste"-Modell hin zu einem Kreislaufmodell bringt zahlreiche gesellschaftsweite ökologische und wirtschaftliche Vorteile mit sich, darunter die Vermeidung oder Verringerung von Abfällen, die auf Deponien landen, und der damit verbundenen Treibhausgasemissionen. In der Tat ist die Kreislaufwirtschaft von entscheidender Bedeutung für die Erreichung der Ziele in den Bereichen Abfallwirtschaft, Klima und vieler anderer ESG-Ziele.

Jedes Jahr erzeugt die Weltbevölkerung mehr als 2 Milliarden Tonnen Abfall, von denen 70 Prozent auf einer Mülldeponie landen und nicht wiederverwendet werden^.1 "Dieses Verhalten hat massive Auswirkungen auf unseren Planeten, einschließlich schädlicher Emissionen und der Verschmutzung von Boden, Luft, Ozeanen und Grundwasser", sagt Luke Semple. Und er fügt hinzu, dass der Trend leider keine Anzeichen für eine Verlangsamung zeigt: "Das weltweite Abfallaufkommen nimmt rapide zu, was die Dringlichkeit von Maßnahmen für Unternehmen und Kommunen erhöht."

Semple merkt außerdem an, dass der verstärkte Fokus der Investoren, die wachsende Kundenorientierung, die zunehmenden ESG-Mandate und die zunehmenden staatlichen Vorschriften für die Abfallentsorgung die Unternehmen dazu drängen, eine Strategie für ein Kreislaufmodell zu entwickeln, das auf geschlossenen Kreisläufen basiert. "Unternehmen und Regierungen spielen bei diesen bedeutenden Umweltproblemen eine entscheidende Rolle, da sie Einfluss auf ihre Zulieferer, Kunden und die Wirtschaft haben", sagt er, "die Frage ist nicht mehr, ob Unternehmen sich der Herausforderung stellen sollten, sondern vor allem, wie sie ESG-Belange berücksichtigen können."

M&A-Möglichkeiten entlang der Wertschöpfungskette

Veränderungen in der Unternehmensstrategie und in der Gesetzgebung bieten erhebliche Chancen für Drittanbieter mit Dienstleistungen, die den Kunden helfen, einige ihrer Ziele im Bereich der Kreislaufwirtschaft und des Klimaschutzes zu erreichen. "Unternehmen aller Branchen überdenken und strukturieren zunehmend die Art und Weise, wie sie ihre Abfälle über den gesamten Produktlebenszyklus hinweg entsorgen", sagt Taylor Morris. "Das öffnet Türen für Dritte, die ihnen helfen können, nachhaltigere Praktiken zu entwickeln, die den Nutzen der Ressourcen maximieren."

Unternehmen, die in jedem Teil der Wertschöpfungskette der Abfallwirtschaft tätig sind, können Unternehmen, die die oben genannten Strategien verfolgen, einzigartige Wertvorschläge unterbreiten. "Die Innovation beschleunigt sich in jeder Phase, von der Abfallerzeugung über den Transport und die Verarbeitung bis hin zur Wiederverwendung", sagt Morris. "Diejenigen, die bei der Innovation führend sind, können sich einen Marktvorteil verschaffen, was sie zu attraktiven M&A-Kandidaten macht.

Dritte können die Abfallerzeuger dabei unterstützen, den Abfall an der Quelle zu reduzieren, um Energie zu sparen und die Verwendung von Neumaterialien zu verringern. Sie können bei der Sammlung, Sortierung und Verarbeitung von Abfällen als Input für die Herstellung neuer Produkte (Recycling) oder als nährstoffreiche Bodenverbesserung aus organischen Abfällen (Kompostierung) Innovationen einbringen.

Am Ende des Lebenszyklus besteht die Möglichkeit, wiederverwendete Materialien, Wasser, Biokraftstoffe und andere recycelte Abfälle auf einer breiten Palette von Endmärkten einzusetzen. Ein Aspekt dieser Wiederverwendung kann die Umwandlung von Abfällen in nutzbare Wärme, Elektrizität oder Treibstoff durch eine Vielzahl von Verfahren sein, darunter Verbrennung, Vergasung, anaerobe Vergärung und Deponiegasrückgewinnung, was zu erneuerbarer Energie und letztlich zur Verringerung von Kohlenstoffemissionen führt.

Eine echte Kreislaufwirtschaft berührt praktisch alle Bereiche der Weltwirtschaft. Es gibt jedoch einige Teilsektoren, die für den Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft wichtiger sind als andere. Semple verweist auf Wasser und Abwasser als ein Beispiel. "Wasser ist für die meisten Branchen von unschätzbarem Wert, dennoch gibt es in der gesamten Wertschöpfungskette erhebliche Ineffizienzen und verschwenderische Praktiken", sagt er. "Es besteht eine große Chance, Wasser aus einer Vielzahl von Quellen zurückzugewinnen, es aufzubereiten und für nützliche Zwecke wiederzuverwenden.

Die Tatsache, dass Lebensmittelabfälle jährlich am meisten auf Mülldeponien landen, macht die Teilsektoren Lebensmittel und Landwirtschaft zu einer hohen Priorität. Verfahren zur Verarbeitung von Lebensmittelabfällen wie Kompostierung und anaerobe Vergärung führen dazu, dass Lebensmittelabfälle nicht auf Deponien landen, sondern für nützliche Zwecke wiederverwendet werden können. Auch der Textil- und der Technologiesektor tragen in hohem Maße zur Entstehung von Deponien bei, da ihre Produkte ein erhebliches Potenzial für das Recycling und die Gewinnung von Bestandteilen zur Wiederverwendung aufweisen.

Kunststoffe stellen eine große Herausforderung für die Umwelt dar, da sie oft im Meer oder auf einer Deponie landen. Aus diesem Grund sind Teilsektoren, die viel Einwegkunststoff verwenden, wie z. B. verpackte Waren und das Gesundheitswesen, wichtige Schwerpunktbereiche. "Einwegkunststoffe nutzen nicht die volle Produktionskapazität des Materials und belasten Unternehmen und Umwelt mit unnötigen Kosten", sagt Morris. "In einer Kreislaufwirtschaft für Kunststoffe werden die Materialien beim ersten Gebrauch für eine spätere Wiederverwendung und Wiedereingliederung konzipiert.

Semple verweist auf die vielen verschiedenen Branchen, die für die Kreislaufwirtschaft von entscheidender Bedeutung sind, und sieht mehrere Möglichkeiten für Investoren, sich zu beteiligen und Werte zu schaffen. "Eine Vielzahl von Plattformen für Abfallmanagement und nützliche Wiederverwendung in diesen attraktiven Teilsektoren könnte eine entscheidende Rolle spielen, wenn die Einführung der Kreislaufwirtschaft weiter an Dynamik gewinnt", fügt er hinzu.

Fähigkeiten, die die Gewinner auszeichnen

Unternehmen, die die Kreislaufwirtschaft ermöglichen, stellen eine attraktive Gelegenheit für Investoren dar, die am Wachstum im Zusammenhang mit diesem wichtigen Trend teilhaben wollen. Viele der Merkmale, die führende Unternehmen in diesem Bereich auszeichnen, stimmen mit denen von leaderin spezifischeren Branchen oder geografischen Segmenten überein. Zu diesen Merkmalen gehören laut Semple eine nachgewiesene Erfolgsbilanz bei der Durchführung von Projekten und organischem Wachstum, M&A-Kapazitäten, wiederkehrende Kundenbeziehungen, technologische Möglichkeiten sowie die Einstellung, Schulung und Bindung von Talenten.

Morris hebt dann schnell einige Fähigkeiten hervor, die für ESG-bezogene Anbieter besonders wichtig sind. "Fachwissen über die technische und regulatorische Landschaft ist unerlässlich, da sich Forschung und Regulierung schnell weiterentwickeln. Geografische Größe und Streckendichte sind Indikatoren für das Wachstumspotenzial, insbesondere für Anbieter, die sich mit der Verbringung und Verarbeitung von Abfällen befassen. Schließlich sind das Ausmaß, in dem das Unternehmen schlüsselfertige Lösungen anbietet, und das Potenzial der vertikalen Integration wichtige Faktoren für den Markterfolg.

Jede Branche und jedes Unternehmen in der gesamten Weltwirtschaft hat die Möglichkeit und die Verantwortung, Schritte zu unternehmen, um veraltete, lineare Praktiken durch solche zu ersetzen, die die vorteilhafte Wiederverwendung von Materialien betonen und die negativen Auswirkungen von Klimawandel, Ressourcenknappheit und Abfall minimieren. Es besteht kein Zweifel daran, dass diese weitreichende Bewegung Chancen für erstklassige Unternehmen schaffen wird.

Wenn Sie mehr über die Kreislaufwirtschaft erfahren möchten, wenden Sie sich bitte an unsere Senior Banker.

1. World Bank reports: What a Waste 2.0; Microsoft’s Achieving Operational Zero Waste report