Die Auswirkungen generativer KI auf die Halbleiter-Lieferkette sind enorm und vielfältig: Der Bereich des Hochleistungsrechnens erlebt einen rasanten Aufschwung, der Ausbau von Rechenzentren schreitet immer schneller voran, und eine Vielzahl von Technologieunternehmen sowie aufstrebende KI-Akteure nutzen diese Chance.

Infolgedessen verzeichnen große Halbleiterhersteller und Gerätehersteller wie ASML, NVIDIA und AMD ein beispielloses Wachstum mit einer mehrjährigen Vertragssicherheit. ASML, ein führender Hersteller von Anlagen zur Waferfertigung, hat sich in den jüngsten Halbleiterzyklen als besonders widerstandsfähig erwiesen (Abbildung 1) und hebt sich durch seine führende EUV-Lithografie-Technologie (Extreme Ultraviolet) von anderen Unternehmen der Branche ab.

Abbildung 1

Die einzigartigen Maschinen von ASML werden zur Herstellung hochmoderner Chips eingesetzt, die für den Betrieb von KI-Systemen über Rechenzentren bis hin zu intelligenten Geräten unverzichtbar sind, wodurch das Unternehmen für globale Halbleiterhersteller von entscheidender Bedeutung ist. Und da die Nachfrage nach Rechenleistung das Angebot weiterhin bei weitem übersteigt, wird ASML für die weltweite Chip-Produktion nur noch an Bedeutung gewinnen (Abbildung 2).

„ASML stellt die Maschine her, mit der der Chip hergestellt wird, der die Welt am Laufen hält“, sagt Mark Brune, ein Geschäftsführer. „Die Auftragslage bei ASML ist weiterhin sehr stark, da die Kunden ihre Pläne zum Ausbau der Chip-Kapazitäten vorantreiben, um den Anforderungen des aktuellen KI-Booms gerecht zu werden.“

Aufgrund dieser Faktoren stehen Unternehmen, die stark von der Lieferkette von ASML abhängig sind, vor anhaltendem Wachstum und großem Interesse seitens der Anleger. Zu den besten Beispielen zählen unter anderem Unternehmen, die sich auf Hightech-Präzisionsteile, hochtechnische Komponenten und integrierte Lösungen, mikropräzise Technologielösungen sowie fortschrittliche Materialstrukturen und Durchflussregelung spezialisiert haben.

Abbildung 2

Gleichzeitig ist auch auf dem Speichermarkt mit Lieferengpässen und einer gestiegenen Nachfrage zu rechnen. Die Preise für dynamische Speicher (DRAM), die von Natur aus Schwankungen unterliegen, sind im Jahr 2026 stark angestiegen, da die Produktion von High-Bandwidth-Memory (HBM) weiter zunimmt und dadurch mehr DRAM-Wafer-Kapazitäten beansprucht werden. Es wird erwartet, dass diese Trends anhalten und auf dem Weg ins Jahr 2027 ein strukturell nachhaltiges, langfristiges Wachstum befeuern werden (Abbildung 3).

„Künstliche Intelligenz und der Ausbau von Rechenzentren haben den Bedarf an Speicherchips grundlegend verändert, wobei erhebliche Versorgungsengpässe und neue Großprojekte zu einer anhaltend hohen Nachfrage führen“, sagt Jenson Dunn, ein Geschäftsführer.

Abbildung 3

Vor diesem Hintergrund rechnet Harris Williams mit einer anhaltenden M&A-Dynamik für Unternehmen entlang der gesamten Halbleiter-Lieferkette. „Marktführer in diesem Bereich, die über erhebliche Kapazitäten, spezialisierte Fachkräfte, hochautomatisierte Prozesse und eine flexible Produktion geschäftskritischer Komponenten verfügen, werden sowohl von Kunden als auch von Investoren sehr gefragt sein“, sagt Florian Ripperger, ein Regisseur.

Das haben wir in vielen unserer jüngsten Projekte beobachtet:

• AEMtec: Das Unternehmen bietet Ingenieurdienstleistungen und Elektronikfertigung an und ist auf komplexe mikro- und optoelektronische Module und Systeme spezialisiert. AEMtec ist ein zuverlässiger Partner für Entwicklung und Fertigung aus einer Hand mit einem Technologieportfolio, das Wafer-Back-End-Dienstleistungen, Chip-on-Board, Flip-Chip, 3D-Integration und Opto-Verpackung umfasst.

• Mott: Das Unternehmen bietet poröse Sinterwerkstoffstrukturen und Lösungen zur Durchflussregelung an und stützt sich dabei auf fundierte materialwissenschaftliche Kenntnisse sowie Kompetenzen im Bereich der Prozesssteuerung. Mott meistert hochkomplexe technische Herausforderungen durch gemeinsame Innovationsarbeit mit den weltweit größten technischen Marken und Erstausrüstern.

• Motion Solutions: Das Unternehmen bietet marktführenden Erstausrüstern (OEMs) technisch ausgereifte, integrierte Lösungen an. Es entwickelt und fertigt hochpräzise, maßgeschneiderte Subsysteme und Komponenten und verfügt dabei über Fachkompetenz in den Bereichen proprietäre Präzisionsantriebe und fortschrittliche Bewegungssteuerungslösungen.

• Summit Interconnect: Bietet leistungsstarke, komplexe Leiterplatten. Summit ist auf die Fertigung einer großen Produktvielfalt in kleinen bis mittleren Stückzahlen spezialisiert und verfügt über umfassende Kompetenzen zur Herstellung von starren, starr-flexiblen und flexiblen Leiterplatten.

Und während Unternehmen mit Engagements bei ASML und anderen Ausrüstungsherstellern sowie Chipherstellern gut aufgestellt sind, werden die langfristigen Gewinner auch Wege finden, in neue Regionen und Endmärkte zu diversifizieren. „Viele Unternehmen konzentrieren sich darauf, ihre grenzüberschreitende Reichweite auszubauen, um lokale Produktion zu wettbewerbsfähigen Kosten anbieten zu können“, sagt Brune. „Darüber hinaus erschließen sich die führenden Unternehmen weitere attraktive Endmärkte wie Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, Energie und Gasturbinen, die ebenfalls technologiegestützte Präzisionslösungen erfordern.“

Abbildung 4

KI-gestützte Nachfrage

In den kommenden Jahren wird der weltweite Halbleitermarkt von der zunehmenden Verbreitung generativer KI, dem steigenden Bedarf an Hochleistungsrechnern und dem Ausbau von Rechenzentren profitieren.

„Wir freuen uns, dass der KI-getriebene Superzyklus des Halbleitermarktes, die langfristigen Kundenverpflichtungen und die Umsatzprognosen, das Diversifizierungspotenzial sowie die starke Fragmentierung weiterhin großes Interesse bei den Anlegern wecken“, sagt Brune.

Wenn Sie die Chancen auf dem Halbleitermarkt näher besprechen möchten, wenden Sie sich bitte an unsere erfahrenen Experten.