Article - July 1, 2025
Infrastrukturinvestitionen bieten eine ansprechende Kombination aus Stabilität, Vorhersehbarkeit und stetigem Wachstum - selbst in einem schwer vorhersehbaren wirtschaftlichen Umfeld. Die vielversprechenden langfristigen Aussichten für Infrastrukturausgaben haben zu einem Anstieg der Fonds geführt, die auf Infrastruktur ausgerichtete Strategien verfolgen. Darüber hinaus haben etablierte Unternehmen mit nachgewiesener Erfolgsbilanz in diesem Bereich weiterhin größere Infrastrukturfonds mit unterschiedlichen Risikoprofilen aufgelegt, so dass erhebliches Kapital für den Einsatz bereitsteht.
Tatsächlich sammelten Infrastrukturfonds im Jahr 2024 87 Mrd. USD ein, was einem Anstieg von 14 % gegenüber 2023 entspricht.¹ Dies ist zwar etwas weniger als 2022, aber große Fonds streben für 2025 Investitionen in die Infrastruktur in Höhe von über 140 Mrd. USD an.2,3
Wir erörtern hier die zunehmend relevante Schnittmenge von Infrastrukturinvestitionen und Fortführungsinstrumenten und zeigen eine wachsende Bandbreite von Möglichkeiten für Anleger auf, die in der heutigen Zeit nach einem besser vorhersehbaren Wachstum suchen.
Eine sich erweiternde Blende: CES Power, ECO STOR und TTSP HWP
Im Zuge der Ausbreitung und Spezialisierung des Infrastrukturmarktes zielen Investoren - sowohl Sponsoren als auch institutionelle Zuweiser - zunehmend auf Anlagen ab, die früher nicht unter die traditionelle Definition von Infrastruktur fielen, aber dennoch wesentliche Merkmale dieser Anlageklasse aufweisen. Solche Investoren vergrößern den Pool von Käufern und Kapitalpartnern für eine Vielzahl von Unternehmen.
"Dieser Trend führt zu einer verstärkten Kauf- und Verkaufsaktivität bei den Private-Equity-Fonds", so die Beobachtung Jonathan Abecassis, ein Geschäftsführer. "Wir beobachten Crossover-Deals, bei denen Infrastrukturfonds selektiv Vermögenswerte für Infrastrukturdienstleistungen erwerben. Unser Team hat auch beobachtet, dass Private-Equity-Fonds Buy-and-Build-Strategien verfolgen, um Asset-basierte Plattformen zu schaffen, die für Infrastrukturinvestoren attraktiv sind."
Wie es sich für einen Sekundärmarkt gehört, zieht die Gemeinschaft der CV-Anleger nach, sagt Andrew Gulotta, ein Geschäftsführer: "Infrastruktur-Sekundärfonds investieren in Vermögenswerte und Portfolios, die über die Kerninfrastruktur hinausgehen, und Sekundärinvestoren, die sich auf Lebensläufe konzentrieren, setzen auf infrastrukturähnliche Vermögenswerte."
Abecassis, Gulotta und ihr Team verweisen auf eine Auswahl von Harris-Williams-Kunden, die in jüngster Zeit die Aufmerksamkeit von Infrastrukturinvestoren auf sich gezogen haben und die die wichtigsten Verkäuferpraktiken zur Optimierung der Sichtbarkeit und des Einflusses bei dieser wichtigen Käufergruppe veranschaulichen.
CES-Strom
CES Power, zum Beispiel, ist ein weltweit führender Anbieter von umfassenden Lösungen für die Stromerzeugung, -verteilung und Temperaturregelung bei großen Live-Veranstaltungen. Das Unternehmen bietet eine breite Palette von Geräten an, darunter Generatoren, Klimaanlagen, Heizungen, elektrische Nutzfahrzeuge (UTVs) und Energiespeichersysteme.
"Nachdem klare Möglichkeiten zur weiteren Skalierung des Unternehmens identifiziert worden waren, nahm der Private-Equity-Sponsor von CES Power unter unserer Anleitung und mit unserer Unterstützung eine Kapitalerhöhung zur Rekapitalisierung des Unternehmens auf, die von einer Mischung aus neuen und bestehenden LP-Investoren unterstützt wurde", so Richard Siegel, ein Geschäftsführer.
"CES Power erfüllt viele Kriterien für CV-Investoren, die nach Infrastrukturmöglichkeiten suchen", so Lukas Semple, ein Geschäftsführer. "Es verfügt über einen etablierten, erstklassigen Kundenstamm, der die Sichtbarkeit der künftigen Einnahmen unterstützt, eine robuste, schwer zu reproduzierende Vermögensbasis mit einem attraktiven Renditeprofil und jährlich wiederkehrende Nachfragetreiber mit erwiesener Rezessionsresistenz." Siegel merkt auch an, dass viele der neuen LP-Investoren über primäre Fähigkeiten verfügen und Zusagen für den neuesten Fonds des Sponsors gemacht haben.
ECO STOR
Für seinen Teil, ECO STOR ist ein führender Entwickler und Betreiber von Batteriespeichersystemen (BESS) in Deutschland und wird eine wichtige Rolle bei der Energiewende in Deutschland spielen. Das Wachstum von ECO STOR wird durch den erheblichen und zunehmenden Bedarf an Flexibilität im deutschen Stromnetz untermauert.
Harris Williams hat Nature Infrastructure Capital bei der Auflegung des Single-Asset-Fonds für ihr 50/50-Joint-Venture mit X-ELIO, einem Portfoliounternehmen von Brookfield, für die Investition in ECO STOR beraten. Der Fonds wird den kurzfristigen Finanzierungsbedarf von ECO STOR bei der Entwicklung ihrer Pipeline von BESS-Anlagen unterstützen.
"Starker politischer und regulatorischer Rückenwind treibt die Entwicklung von Stromerzeugungskapazitäten aus erneuerbaren Energien voran", sagt , ein Direktor. "Investoren aus den Bereichen Wachstum, Impact und Infrastruktur waren von der Möglichkeit angetan, einen Marktführer und Frühstarter beim Ausbau von Batterieprojekten in Deutschland zu unterstützen, wobei der Großteil des Kapitals letztlich von Infrastruktur-LPs bereitgestellt wurde."
TTSP HWP
TTSP HWPein Ingenieurbüro, das sich auf Beratungs-, Entwicklungs- und Konstruktionsdienstleistungen für Rechenzentren spezialisiert hat, bringt sein eigenes, gut differenziertes Wertangebot in diese überzeugende Gelegenheit ein. Das Unternehmen ist ein führender deutscher technischer Berater, der Engineering-, Design- und Projektmanagementdienstleistungen für die Entwicklung großer und komplexer Rechenzentren anbietet. Harris Williams hat TTSP HWP, ein Portfoliounternehmen von Adiuva Capital und Athanor Capital Partners, bei seinem Verkauf an Tikehau Capital beraten.
"Das umfassende technische Dienstleistungsangebot von TTSP HWP macht das Unternehmen zum einzigen One-Stop-Shop für Beratungs-, Entwicklungs- und Designdienstleistungen für Rechenzentren", so Greg Waller, ein geschäftsführender Direktor. "Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um vom anhaltend starken Rückenwind in der Rechenzentrumsbranche zu profitieren."
Angesichts dieser vielversprechenden Marktposition werden die derzeitigen geschäftsführenden Gesellschafter von TTSP HWP, die einen bedeutenden Anteil am Unternehmen halten, in erheblichem Umfang reinvestieren und aktiv beteiligt bleiben, um ihr Engagement für die nächste Wachstumsphase zu verstärken.
Stetigkeit suchen, Wachstum freisetzen
Wie diese und andere aktuelle Engagements von Harris Williams zeigen, schafft das zunehmende Interesse von infrastrukturorientierten Sekundärinvestoren an einer wachsenden Vielfalt von Unternehmen mehr Wahlmöglichkeiten, fördert den Wettbewerb und führt letztlich zu besseren Ergebnissen für unsere Kunden.
Auf Infrastruktur ausgerichtete CV-Investoren bieten bestimmten Verkäufern ebenfalls deutliche Vorteile. Zum Beispiel können ihre Herangehensweise an den Kapitaleinsatz, ihre geringeren Renditeerwartungen im Vergleich zu typischen Buyout-Akteuren und ihre Bereitschaft, Kapital zur Renditesteigerung einzusetzen, eine breite Palette von langfristigen Wachstumszielen erschließen. "CV-Investoren sind für mehr Harris-Williams-Kunden als je zuvor Teil des Mixes", so Abecassis abschließend. "Es ist eine aufregende Zeit, in der wir unseren Kunden helfen können, den Wert zu erschließen, den sie für so viele Unternehmen bringen können.
https://www.bcg.com/press/17march2025-private-equity-infrastructure-investment-renewed-growth#:~:text=Infrastructure%20funds%20raised%20%2487%20billion,a%2019%25%20drop%20in%202023
https://www.cbreim.com/insights/articles/infrastructure-quarterly-q4-2024
https://www.cbreim.com/insights/articles/infrastructure-quarterly-q1-2025
