Das Recycling von Automobilteilen ist eines der bekanntesten Beispiele für ein umfassendes Kreislaufsystem. Jedes Jahr werden in den USA schätzungsweise 85 % der Materialien aus Fahrzeugen, die aufgrund von Kollisionen oder mechanischem Versagen das Ende ihrer Nutzungsdauer erreichen, in irgendeiner Form recycelt^.1 Dieser Sektor ist eine wichtige Quelle für Ersatzteile für die Unfall- und Mechanikreparaturbranche, für Autoaufbereiter und -aufbereiter sowie für Heimwerker und stellt darüber hinaus eine zuverlässige Rohstoffquelle für mehrere wichtige Märkte für recycelbare Rohstoffe dar.

Recycelte Teile bieten einen erheblichen Mehrwert mit vergleichbarer Qualität und Passgenauigkeit wie die Teile der Erstausrüster zu einem Bruchteil der Kosten. Darüber hinaus bieten recycelte Teile oft einen höheren Wert und eine bessere Leistung als Aftermarket- oder wiederaufbereitete Komponenten, deren Qualität fraglich sein kann. In einer Welt, in der Zuverlässigkeit und Verfügbarkeit von Teilen von größter Bedeutung sind, stellen recycelte Teile eine überzeugende Alternative für Industrieunternehmen dar, die die Effizienz ihrer Anlagen maximieren, die Ersatzteilkosten niedrig halten und die Rentabilität steigern wollen.

In diesem Artikel beschreiben erfahrene Experten unserer Gruppe Transport und Logistik und Business Services Gruppe wie die Landschaft der recycelten Autoteile heute aussieht, wie eine Handvoll skalierter Betreiber den Sektor übertrifft, welche Faktoren im Zusammenhang mit der Kundenlandschaft bemerkenswert sind und was Investoren bei der Betrachtung der Entwicklung des Bereichs beachten sollten.

Wie funktioniert die Industrie für recycelte Autoteile heute?

Joe Conner, Geschäftsführender Direktor: Das Kfz-Teile-Recycling ist eine Branche, in der die Nachfrage
Die Nachfrage übersteigt stets das Angebot, wobei der Bedarf an gefragten Ersatzteilen ständig die Verfügbarkeit von Teilen übersteigt. Der Sektor besteht in erster Linie aus Vollservice-Recyclern, die Fahrzeuge auf Auktionen aufkaufen, stark nachgefragte Teile und Komponenten zerlegen, reinigen und katalogisieren und diese Bestände dann an ein breites Spektrum von Kfz-Service- und Reparaturkunden weiterverkaufen. Auf diese Weise entsteht eine Kreislaufwirtschaft von Teilen. Ein erheblicher Teil des Wertes dieser Teile wird innerhalb der ersten Monate realisiert, da die begehrtesten Teile schnell aus den Altfahrzeugen ausgebaut und für den Verkauf aufbereitet werden. Die verbleibenden Teile gehen in den Lagerbestand über, und die restlichen Komponenten des Fahrzeugs werden zerkleinert und auf den Rohstoffmärkten verkauft - von der Übergabe nach der Auktion bis zur Aufbereitung des Restschrotts bleiben die Fahrzeuge oft weniger als ein Jahr auf dem Hof.

Elliott Yousefian, Direktor: Darüber hinaus führen höhere Kosten und eine bessere Qualität der Fahrzeuge zu einer kontinuierlichen Verlängerung der Nutzungsdauer der Fahrzeuge, so dass mehr Teile über einen längeren Zeitraum ausgetauscht werden müssen. Die Kräfte, die zu einer längeren Nutzungsdauer der Fahrzeuge führen, bestimmen auch die Bedeutung des Ökosystems für recycelte Kfz-Teile. In einer Branche, in der die Verfügbarkeit und der Preis von Teilen an erster Stelle stehen, haben Plattformen, die in der Lage sind, den Betrieb zu skalieren, einen enormen Vorteil und können die Rentabilität in einer Weise steigern, wie es kleinere Anbieter nicht können. Größere Marktteilnehmer, die robuste Datensätze und Branchenkenntnisse nutzen können, sind in der Lage, ihre Angebotspreise für Altfahrzeuge zu optimieren und ein Netzwerk von Demontagebetrieben mit mehr zu verarbeitenden Fahrzeugen und zu verkaufenden Teilen zu versorgen. Konsolidierte Demontagebetriebe speisen auch miteinander verbundene Lagerstandorte und liefern höhere Erfüllungsraten mit kürzeren Vorlaufzeiten.

Wie sieht die Landschaft der wiederverwerteten Autoteile
Landschaft aus?

Conner: Um die heutige Landschaft zu verstehen, ist es hilfreich, einen Blick auf die Entwicklung der Branche zu werfen. Das Recycling von Kfz-Teilen entstand aus der Notwendigkeit heraus, da der in Fahrzeugen gebundene Dollarwert und die Menge an Wegwerfmaterial aus Fahrzeugen die Verbraucher dazu veranlasste, kostengünstige recycelte Teile in Betracht zu ziehen. Mit der Ausbreitung von Kfz-Werkstätten in den USA wuchs auch die Zahl der Autoteile-Recycler. In Anbetracht der Tatsache, dass der Markt größtenteils im Business-to-Business-Bereich angesiedelt ist, ist es schwer zu ermessen, wie groß der Markt ist, da die überwiegende Mehrheit der Recycler außerhalb des Blickfelds der Verbraucher operiert.

Yousefian: Ein weiteres wichtiges Element, das das Wachstum des Marktes vorantreibt, ist der Endkunde; in den USA hat sich in den letzten 40 Jahren eine erhebliche Verschiebung der Verbraucherpräferenzen vom Heimwerker zum Do-it-for-me-Reparatur- und Wartungsbetrieb ergeben. Diese veränderte Vorliebe hat zu einem massiven Wachstum des professionellen Reparaturkanals und zu einer schrittweisen Veränderung des Niveaus vieler Betreiber geführt. Zwar gibt es immer noch viele kleine Autoverwerter, die Heimwerkerkunden in Nischenmärkten und auf dem Lande bedienen, aber es gibt auch zahlreiche Verwerter im Lande, von denen jeder einen Jahresbestand von Tausenden von Fahrzeugen umschlägt und von denen die meisten immer noch in unabhängigem Besitz und Betrieb sind.

Was tun die führenden Unternehmen des Sektors, um zu gewinnen?

Graham Gillam, Geschäftsführender Direktor: Die Bedeutung technologiegestützter Abläufe in diesem Bereich kann gar nicht hoch genug eingeschätzt werden. Vorbei sind die Zeiten, in denen Demontagetechniker auf den Hof gingen, um sich zu vergewissern, dass eine Komponente vorrätig ist. Skalierte Betreiber erfüllen Beschaffungsanfragen über ein Ökosystem, das aus Millionen von Einzelteilen besteht, und ein ausgeklügelter Einblick in den Bestand in Echtzeit ist entscheidend, um die Erwartungen der Kunden in Bezug auf Erfüllungszeit und Auftragsgenauigkeit zu erfüllen. Die fortschrittlichsten Betreiber in der Branche nutzen Technologie und Echtzeitdaten, um sicherzustellen, dass sie den Bestandsbedarf vorhersehen und sich an die sich verändernde Beschaffenheit des Fahrzeugparks anpassen, da die Fahrzeuge älter werden und sich die regionalen Fahrzeugpräferenzen verändern.

Conner: Die Erfüllungszeit ist ein wichtiges Konzept, das man verstehen muss. Anbieter von Mechanik- und Kollisionsreparaturen sind sehr darauf bedacht, die Effizienz ihrer Werkstätten zu steigern, um ihre Gewinne zu maximieren und ihren Kunden ein hochwertiges Erlebnis zu bieten. In Fällen, in denen ein Fahrzeug in der Halle auf Ersatzteile wartet, um eine Reparatur abzuschließen, wird die Verfügbarkeit von Ersatzteilen in Stunden und nicht in Tagen gemessen. Die Kosten für Verzögerungen sind real und messbar, sowohl in Bezug auf die Kosten eines Leihwagens für den Versicherungsträger oder den Kunden als auch in Bezug auf den Verlust des Gesamtdurchsatzes der Werkstatt, was sich erheblich auf das Endergebnis auswirken kann.

Gillam: Investitionen in den Ausbau des Netzes sind ein wesentlicher Hebel, den die Betreiber nutzen, um sich bei den Erfüllungsmöglichkeiten zu profilieren. Die Nähe ist ein wichtiger Faktor für Werkstätten, die eine Lieferung am selben oder nächsten Tag benötigen, und die Fähigkeit, Teile innerhalb des Netzwerks schnell und präzise zu beschaffen, ist für den Erfolg eines Autoteile-Recyclers entscheidend. Während jeder Akteur in diesem Bereich die vermittelte Beschaffung nutzt, um die Kundennachfrage in seinen jeweiligen Märkten zu befriedigen, können die positiven Auswirkungen auf den Umsatz und die Gewinnspanne, die sich aus höheren Füllraten ergeben, tiefgreifend sein. Darüber hinaus gibt es einen zwingenden Größenvorteil durch den Netzwerkeffekt, der diesen Betreibern innewohnt. Sie können die Abfüllraten verbessern, wenn sie ihren Betrieb vergrößern und auf ein breiteres Teilesortiment zugreifen, das schnell zu Umsatzsteigerungen führen kann, da die Kundenbedürfnisse routinemäßiger erfüllt werden. Das wirtschaftliche Argument für Größenvorteile in diesem Sektor ist sehr überzeugend.

Welche Faktoren sollten in Bezug auf den Kundenstamm für recycelte Kfz-Teile berücksichtigt werden?

Yousefian: Der Kundenstamm für recycelte Kfz-Teile ist breit gefächert und zersplittert, aber die größten Kunden sind Reparaturwerkstätten, die recycelte Teile kaufen, um Reparaturen für Versicherungsträger und Fahrzeugbesitzer durchzuführen. Für diese Kunden sind Zeit und Kosten die wichtigsten Faktoren. So wird für das Segment der Unfallreparaturen bis 2026 ein jährliches Wachstum von 4 % erwartet.² Die Komplexität der Fahrzeuge hat dazu geführt, dass die durchschnittlichen Reparaturkosten in den letzten 10 Jahren um 70 % gestiegen sind, und die Versicherungsgesellschaften sind bestrebt, den Anstieg der Reparaturkosten zu begrenzen.³

Im Bereich der mechanischen Dienstleistungen sind Techniker und der Fahrzeugbesitzer die Hauptentscheidungsträger bei der Auswahl von Ersatzteilen für eine Reparatur. Mit einem Durchschnittsalter der Fahrzeuge von fast 12,5 Jahren steigt der Bedarf an Reparaturen außerhalb der Garantiezeit weiter an, und es wird erwartet, dass der mechanische Servicekanal bis 2025 jährlich um 2 % wächst.⁴ Recycelte Teile stellen für Werkstätten und Fahrzeugbesitzer ein überzeugendes Angebot dar, um Fahrzeuge mit qualitativ hochwertigen Teilen zu einem günstigeren Preis wieder auf die Straße zu bringen.

Conner: Die Marktkonsolidierung ist ein weiterer wichtiger Faktor für das Kaufverhalten in der Branche. Während die Kanäle für Kollisionen und mechanische Reparaturen nach wie vor stark fragmentiert sind, haben mehrere börsennotierte und mit privatem Beteiligungskapital finanzierte Plattformen in letzter Zeit ihr Tempo bei Fusionen und Übernahmen beschleunigt und verfügen nun über bedeutende Marktanteile in vielen der großen MSAs des Landes. Obwohl sie alle in unterschiedlichem Maße recycelte Teile verwenden, ist eines der allgemein festgestellten Hindernisse für die Effizienz der Werkstätten die Variabilität bei der Verfügbarkeit von Teilen, der Qualität und der Bestellgenauigkeit. Es besteht eine große Chance, das Wachstum voranzutreiben, indem man die großen Branchenakteure bedient und Qualität, Zuverlässigkeit und Schnelligkeit in großem Umfang liefert. Diese Unternehmen konzentrieren sich auch auf managing, um ihre Lieferantenliste zu verkleinern, die Ausgaben zu konsolidieren und das Beziehungsmanagement zu optimieren.

Worauf sollten Investoren achten, wenn sie über die Zukunft des Raums nachdenken?

Conner: Investoren sollten die weißen Flecken im Ökosystem der recycelten Autoteile zur Kenntnis nehmen. Das Ökosystem der recycelten Autoteile ist nach wie vor stark fragmentiert, und es gibt reichlich Raum für zahlreiche regionale, überregionale und nationale Akteure, die neben LKQ, dem größten nationalen Autoteile-Recycler, wachsen können. Als Reaktion auf die nationale Reichweite von LKQ bildeten viele unabhängige Teileverwerter Handelsnetzwerke, um von den Größenvorteilen zu profitieren. Diese auf Beziehungen basierenden Netzwerke sind auch heute noch intakt und haben zu einer branchenweiten Vereinheitlichung in Bezug auf Netzwerkinteraktionen, Transport und Technologie geführt. Mehrere wachsende, von privatem Beteiligungskapital unterstützte Plattformen haben diese Netzwerke effektiv als Medium genutzt, um einen Dialog mit unabhängigen Betreibern zu führen, die daran interessiert sind, gemeinsam mit einer größeren Plattform zu wachsen. Wichtig ist, dass die Gemeinsamkeiten im Betrieb und in den Systemen zu einer nahtlosen und risikoarmen Integration beitragen, die es den Betreibern ermöglicht, schnell von den Größenvorteilen zu profitieren, die sich aus Übernahmen ergeben.

Yousefian: Ein weiteres Thema, das meine positiven langfristigen Aussichten für den Sektor untermauert, ist die langfristige Verbreitung von Elektrofahrzeugen. Dieser Trend ist zwar noch weit davon entfernt, für die Akteure des Ersatzteilmarktes von Bedeutung zu sein, aber die Rolle von Elektrofahrzeugen für das Recycling von Autoteilen wird allmählich erkannt. Skalierte Teileverwerter sind einzigartig positioniert, um große Mengen an wiederverwertbaren Elektrofahrzeugkomponenten zu beschaffen, zu konsolidieren, zu zerlegen und zu transportieren. Ihr Fachwissen innerhalb des Auktionskanals für das Automobilrecycling, ihre Transportkompetenz und ihre Demontagefähigkeiten veranlassen mich zu der Annahme, dass sie langfristig einer der Hauptnutznießer dieses Trends sein werden.

Gillam: So wie sich die Landschaft der recycelten Autoteile weiterentwickelt, werden auch die Investitionsüberlegungen angepasst. Speziell in der europäischen Landschaft des Recyclings von Automobilteilen gibt es immer mehr staatliche Vorgaben für den Anteil an recyceltem Material, was diesen Sektor um ein regulatorisches Element erweitert. Die positive Auswirkung auf den US-Markt durch die eventuelle Einführung ähnlicher Vorschriften, wenn auch nur in ausgewählten Märkten, wird erheblich sein. Der Bereich der recycelten Autoteile ist der Ausgangspunkt für die Kreislaufwirtschaft in der Automobilindustrie, und ich möchte die Anleger ermutigen, den Nachhaltigkeitsbeitrag des Autorecyclings in einer ESG-Analyse zu berücksichtigen.

Bemerkenswerte Akteure im Bereich recycelte Autoteile

Wenden Sie sich an unsere Experten, wenn Sie M&A-Möglichkeiten im Bereich des Autoteile-Recyclings besprechen möchten, einschließlich Unternehmen, die Sie in diesem Sektor beobachten sollten.

1. Verband der Automobilverwerter

2. Auto Care Factbook. Veröffentlicht von der Automotive Aftermarket Industry Association im Jahr 2023

3. Auto Care Factbook. Veröffentlicht von der Automotive Aftermarket Industry Association im Jahr 2023

4. Auto Care Factbook. Veröffentlicht von der Automotive Aftermarket Industry Association im Jahr 2023